这一周市场可谓热闹非凡。人们对人工智能泡沫的担忧对科技股造成了压力，但疲软的非农就业数据带来了反弹的机会。同样，由于加息预期的减弱，黄金逆转了近期的下跌趋势，美元也有所回落。韩国市场的疯狂波动让一些人担心传染风险。交易员们对日本货币市场干预的迹象保持高度警惕。特斯拉股价突破420美元，但迅速回落。油价继续下滑。对于交易员来说，真是一个令人兴奋的时刻。

沃什重申立场

新任美联储主席凯文·沃什周三的演讲中主要重申了他在首次讲话中所表达的意图。“在这个时候，我们将成为一个独立的中央银行，你不会看到任何变化。”他发誓要让那些期待宽松货币政策的人失望，强调2%的通胀目标。然而，沃什也重复了他不打算设定真正的指导方针，或者说是对利率何时以及如何变化的指导，这无疑让事情显得更加模糊。

尽管重申了2%的目标，瑞士银行仍然认为当前市场对加息的定价过于激进。他们预见通胀将通过两个主要因素更自然地趋于温和。首先是特朗普关税影响的逆转，单独可能使通胀下降高达0.8%；其次，油价已经回落到美伊冲突前的水平，霍尔木兹海峡的交通也逐渐恢复。

这一观点得到了刚发布的低于预期的非农就业数据的支持。非农就业人数远低于预期，仅新增了57,000个岗位，而预期为110,000个。预期中的加息调整使金属强劲反弹，黄金上涨近2%，而USD也随之走弱，并在今天的假期交易中承压。

日元干预仍在观察中

日本财政大臣片山沙织今天早上再次出现在新闻中，再次重申了捍卫日元的准备。但在近期反复发出类似警告却没有实际跟进之后，她的话语正越来越受到关注，以寻找干预何时会发生的迹象。在以往的干预行动之前，通常使用更强烈的语言，并且明确了具体的关注水平。这种方法的变化是否意味着强有力行动的可能性降低，还是只是更谨慎的策略以达到更大的影响？

本周早些时候，USDJPY上涨至162.84，创下自1986年以来的日元最低水平。受到非农就业数据的影响，美元走弱，使得这一对汇率回落至161附近。但在数据发布前，市场的表现似乎表明干预已经开始。另一个长周末（美国独立日）自然引发了人们的猜测，即流动性较薄的情况将再次被货币官员利用以支撑汇率。片山确认在假期期间，她与美国的外汇主管保持紧密联系。

交付量上升，价格下跌

特斯拉的交付数字超出了预期，但其股价却下跌了约8%。这之前该汽车制造商经历了四个非常强劲的交易日，股价稳步回升至420美元以上。那么为什么会出现这种不匹配和“卖消息”的反应？投资者是否在等待与数据发布相伴随的令人兴奋的公告？比如与机器人出租车，或者Semi和Cybercab模型有关的消息？与SpaceX合并的潜力也引发了很大关注。

下周展望

预计新西兰储备银行将在周三加息25个基点。联邦公开市场委员会的会议纪要将提供进一步的见解，揭示推动分歧委员会的决策以及投票的原因。日本的现金收益数据将受到关注，以寻找正常化的迹象，进一步加息的可能性在那儿仍然非常大。