欧盟中期市场更新：由于政治不稳定，英国债券警觉者全力以赴，30年期收益率达到1998年的水平；即将发布的美国CPI和特朗普的中国之行是主要关注点。

观察/备注

- 随着首相斯塔默周围的政治真空加深，英国资产毫无疑问地受到了关注（10年期收益率达到2008年的高点，英镑下跌0.7%），超过80名部长要求他辞职，而周一的讲话未能改变议员们的情绪。上周的突然变化是由于工党在本周末的地方选举中遭遇历史性失利。然而，债券市场关注的不仅仅是下一任工党领袖，更是财政政策的影响，因为债市认为继任者的财政约束将会减少，并回归于政府支出的增加。潜在的继任者包括雷纳、伯纳姆、米利班德和斯特林。目前内阁会议正在进行中，接下来的几个小时对斯塔默而言至关重要。更为不利的是，英国零售协会和巴克莱卡德的零售销售更新显示4月份有明显下降，而一些分析师警告说，伊朗冲突可能将英国经济推向衰退的边缘。

- 对斯塔默持反对态度的81名议员并不会自动触发工党领导选举，除非他们团结在一位候选人背后，但一旦跨越那条线，潜在的挑战者就能获得对斯塔默施加压力的杠杆，告诉他竞选已经变得可行，而他们不必在凯瑟琳·韦斯特行动之后显得像是首先发起攻击。这也将使他的下院多数席位处于风险之中，因为失去大约83名工党的支持意味着他可能无法再赢得众议院的信任。斯塔默仍然可以召集一次报复性的快选，以回避威胁，但这个高风险的选择看起来似乎不太可能，并且需要通知国王。

- 韩国总统政策首席金勇范提议实施“国民红利”或“公民红利”，以将人工智能的繁荣收益与公众分享。他建议利用人工智能驱动增长所产生的多余税收（而非对公司征收新的暴利税）来资助使所有公民受益的付款或项目，将人工智能的成功框定为建立在数十年的国家基础设施之上。这一评论引起了市场的即刻波动，韩国Kospi指数在澄清没有计划新的企业税后下跌幅度一度达到5.1%并随后恢复。这是在三星因利润分配问题而出现劳动紧张的背景下提出的。尽管早期的概念性想法和较小规模的“人工智能红利”或与人工智能相关的基本收入试点已在美国出现，但韩国的举措则成为国家政府首次以此方式制度性地再分配人工智能繁荣的具体高调政策信号。

- 本周是在伊朗问题上进行高风险的外交和战略转变：周一，特朗普会见了他的国家安全团队（范斯、鲁比奥、赫格塞斯、拉特克利夫等），在伊朗拒绝美国提议后评估军事选择，特朗普现在据称倾向于进行有限的打击或恢复霍尔木兹海峡的行动以重新掌握主动。议程在本周中到末达到高潮，特朗普将于周三至周五前往中国，与习近平会晤，CNN称他预计将施压中国迫使伊朗在核计划和结束战争协议上做出让步，同时金砖国家外交部长将于周四至周五会面，伊朗、沙特阿拉伯和埃及的出席可能会改变区域动态。

- 展望即将于东部时间08:30（格林威治时间12:30）发布的美国4月CPI，经济学家预计年通胀将从3月的3.3%上升至3.7%，这一数据将对美联储的预期产生重大影响，随着凯文·沃什晋升至确认阶段。沃什在关键程序投票中以49票对44票获胜，预计全体参议院投票将在美联储主席鲍威尔的最后一天周五（5月15日）进行。在数据发布前，美元表现强劲，DXY上涨0.4%，由于安全避风港资金的流入，伊朗僵局依然保持了对油价的支撑。

- 关注点也转向特朗普总统的中国之行，预计总统将在周三晚上抵达后，于周四当地时间上午10:15与习主席讨论关税和关键矿物。美国代表团的组成引起了关注，埃隆·马斯克和蒂姆·库克两位在建立中国制造基础方面经验丰富的企业家随行，而英伟达的黄仁勋则明显未被邀请。分析师指出，预计人民币在会谈前将保持稳定或略微升值，巴克莱的外汇策略师指出，主管部门希望为讨论提供一个顺利的背景，尽管北京也担心允许过快的升值，以免造成全球需求破坏的风险。美国财政部长贝逊目前在日本与财务大臣片山进行为期两小时的外汇协调、关键矿物和人工智能会议，将于明天前往首尔与中国副总理何立峰会晤。

- 亚洲市场收低，KOSPI表现不佳，下跌2.3%。欧盟指数上涨0.4%。美国期货下跌1.0%至0.5%。黄金下跌0.8%，DXY上涨0.4%；商品：布伦特上涨2.8%，WTI上涨3.3%；加密货币：比特币下跌0.2%，以太坊下跌2.2%。

亚洲

- 韩国政策首席金勇范：人工智能公民红利将来自超额税收；人工智能红利并不意味着暴利税；韩国应使用人工智能盈利的税收支付公民“红利” - 对美国金融媒体的提问作出回应。

- 日本央行4月意见总结（议息会议）：如果原油供应复苏有望，银行将恢复之前升息的步伐。

- 日本财务大臣片山：与美国财政部长贝逊昨夜讨论了金融市场情况，包括基于美日协定的外汇。

- 日本贸易/工业大臣赤泽，和美国财政部长贝逊于周二讨论了有关能源和关键矿物的话题。

- 中国交通运输部：中国对航运公司征收费用 - 声明。

- 印尼卢比进一步下跌，创下17500印尼盾/美元的历史低点。

- 新加坡与中国在细胞、组织和基因治疗方面扩展合作；与新加坡HSA和中国NMPA签署的协议相关。

- 印度石油部长：我们有60天的原油、液化天然气和45天的液化石油气。

- 中国据称将自5月16日起提高国内航班的燃油附加费 - 媒体。

欧洲

- 由于政治不确定性，英国30年期债券收益率达到1998年的高点；随着10年期收益率上涨9个基点至5.09%，国债被抛售，压力加大，促使英国首相斯塔默辞职。

- 据报道，可能有多达六名部长在内阁会议上要求首相斯塔默制定离职时间表；斯塔默将于04:30 ET（08:30 GMT）召开内阁会议 - 《政治家》。

- 据报道，81名部长现在已明确要求首相斯塔默辞职（足以触发竞选） - 英国《泰晤士报》政治记者在推特上发文。

- 欧洲议会：议会和委员会谈判者就解决欧盟必需药物短缺达成临时协议。

- 法国报道施压欧盟打击电子商务平台如Shein和Temu - 《金融时报》。

- 挪威央行（挪威银行）金融稳定报告：逆周期资本缓冲（CCyB）维持在2.5%。

- 欧盟委员会主席冯德莱恩：我们正在对TikTok及其上瘾设计采取行动；Meta同样适用，因为我们认为Instagram、Facebook未能执行自己的年龄限制。

- 匈牙利财务部长提名人卡尔曼：瞄准2030年前实现欧元采纳标准和3%的GDP赤字。

美洲

- 美联储主席提名人沃什通过关键程序性障碍，为参议院确认投票铺平道路；投票结果是49票对44票 - 美国金融媒体。

- 美国最高法院允许阿拉巴马州修订其国会划区地图。

- 特朗普总统：我非常期待前往中国旅行，这是一个了不起的国家，领导者习近平… - 在Truth Social上的发文。

- 特朗普总统：南卡罗来纳州参议院明天就重划选区进行重要投票。我在密切关注... - 在Truth Social上的发文。

- 美国财政部长贝逊：没有向日本首相高市提出关于货币政策的请求；与日本财务部保持密切联系。

- 中国据称寻求访问Anthropic最新的人工智能模型，但Anthropic拒绝 - 《纽约时报》。

紧张/冲突

- 据报道特朗普已向代理总检察长抱怨媒体泄漏有关伊朗战争行动的信息；总检察长承诺会获取传票，针对在国家安全故事中工作的记者记录 - 《华尔街日报》。

- 美国审判提到证人声称遭到中国“秘密警察”骚扰。

- 伊朗革命卫队海军副官：伊朗在霍尔木兹海峡的作战区已明显扩大，超出其传统的限制，包括霍尔木兹岛和亨甘姆岛，达到更广泛的战略区域，包括贾斯克、锡里及更远。

贸易

- 特朗普总统将推迟降低牛肉进口关税，政府正寻求“敲定”细节；该计划最初旨在解决牛肉价格过高的问题 - 《华尔街日报》。

发言人/固定收益/外汇/商品/勘误

股票

指数 [斯托克600 -0.79% 报607.96, 富时 -0.56% 报10,212.37, DAX -0.98% 报24,117.84, 法国CAC-40 -0.66% 报8,003.49, IBEX-35 -0.94% 报17,684.35, 富时MIB -0.92% 报49,206.50, SMI -0.17% 报13,079.00, 标普500期货 -0.38%]。

市场关注重点/关键主题：欧洲指数全线低开，但在交易初期略微恢复；所有行业以红色开场；由于伊朗交易缺乏进展，风险情绪受到影响；相对较不负面的行业包括电信和材料；走低的行业包括金融和消费品；EQT提高对Intertek的报价；关注稍后要发布的美国CPI；即将到来的美洲时段的企业活动包括罗氏的诊断日和EuroShop、德龙基和安德玛的财报。

股票

- 消费品：英美烟草 [IMB.UK] +1.5% (财报)。

- 能源：西门子能源 [ENR.DE] -1.5% (最终财报)。

- 金融：巴克莱 [BARC.UK] -4.0% (由于对首相斯塔默前途的担忧，英国收益率上升)。

- 医疗保健：拜尔 [BAYN.DE] +7.0% (财报)，诺和诺德 [NOVB.DK] +1.0% (试验数据)。

- 工业：蒂森克虏伯 [TKA.DE] -1.0% (财报)。

- 技术：埃尔莫斯半导体 [ELG.DE] -6.0% (融资)。

发言人

- 印尼央行副行长：当前印尼盾（卢比）的压力为季节性因素；预计外汇汇率很快将回到基本水平。

- 欧洲央行的纳杰尔（德国）：我们的使命要求我们在通胀预期脱锚时采取行动；我们将在6月见到；基准方案包括两次加息。

- 美国财政部长贝逊：没有向日本首相高市提出关于货币政策的请求；与日本财务部保持密切联系。

- 日本财务大臣片山：与美国财政部长贝逊及日本首相高市的会晤气氛“非常积极”。

- 日本贸易/工业大臣赤泽：如果被要求，将考虑支持索尼与台积电的合资企业。

- 日本财务大臣片山：与美国财政部长贝逊昨夜讨论了金融市场情况，包括基于美日协定的外汇。

经济数据

-(欧元区) 5月ZEW预期调查：-9.1，前值-20.4。

-(南非) 南非第一季度失业率：32.7% 对 31.7%预期（超过所有预测）。

-(德国) 5月ZEW当前形势调查：-77.8 对 -78.0预期；预期调查：-10.2 对 -19.5预期。

-(意大利) 3月工业产出月度变化：0.7% 对 0.2%预期；年同比：1.5% 对 0.3%预期；工业产出非季调年同比：4.1% 对 0.4%前值。

-(捷克) 4月失业率：4.9% 对 4.8%预期。

-(德国) 4月最终CPI月度变化：0.6% 对 0.6%初值；年同比：2.9% 对 2.9%初值；CPI欧盟协调月度变化：0.5% 对 0.5%初值；年同比：2.9% 对 2.9%初值。

-(日本) 3月初步领先指标CI：114.5 对 114.5预期；同步指标：116.6 对 116.6预期。

-(挪威) 第二季度消费者信心（挪威克朗）：-20.0 对 -9.4前值。

-(泰国) 4月消费者信心：50.6 对 51.8前值；经济信心：44.1 对 45.5前值。

-(日本) 4月底外汇储备：1.38万亿美元 对 1.37万亿前值。

-(英国) 4月BRC同店销售同比：-3.4% 对 3.1%前值。

固定收益发行

- 瑞典以100亿瑞典克朗出售3个月期国库券，平均收益率：1.8729% 对 1.929%前值；投标覆盖率：2.13倍 对 1.84倍前值。

- 意大利债务机构（Tesoro）出售总额100亿欧元，符合先前100亿欧元的预期，涉及3个月和12个月期国库券。

- 英国国债管理局将出售40亿英镑的4.125%20231年3月国债；平均收益率：4.651% 对 4.228%前值；投标覆盖率：3.36倍 对 3.33倍前值；尾部：0.2个基点 对 0.3个基点前值（2026年3月17日）。

- 荷兰债务机构（DSTA）以27.45亿欧元的价格出售2.75%2023年7月到期的DSL债券，平均收益率：3.209% 对 2.955%前值。

- 菲律宾以300亿菲律宾比索发行5年国债；平均收益率：7.249% 对 6.328%前值；投标覆盖率：1.28倍 对 2.35倍前值（自2013年以来最弱需求）。

- 日本以2.6万亿日元的价格发行10年期日本国债，平均收益率：2.540% 对 2.350%前值；投标覆盖率：3.90倍 对 2.57倍前值。

- 泰国以60亿泰铢的价格发行3个月期国库券，符合此前60亿泰铢的预期。

展望

- 05:30（德国）德国将出售60亿欧元的2028年6月到期国债。

- 05:15（瑞士）瑞士将出售3个月期国库券。

- 05:30（南非）南非第一季度失业率：无预估，对31.4%前值。

- 05:30（匈牙利）匈牙利债务机构（AKK）将销售3个月期国库券。

- 05:30（比利时）比利时债务机构（BDA）将出售34亿欧元的3个月期和12个月期国库券。

- 05:30（南非）南非将发行合计25.55亿南非兰特的2037年、2039年和2040年期债券。

- 05:30（欧元区）欧洲央行将在7天期主要再融资招标（MRO）中分配（之前12.936亿欧元，收到68份投标）。

- 05:40（英国）英格兰银行将在6个月期英镑加强流动性回购操作（ILTR）中进行分配。

- 06:00（芬兰）芬兰将出售20亿欧元的6个月和9个月期国库券。

- 06:00（美国）4月NFIB小型企业乐观指数：无预估，对95.8前值。

- 06:30（印度）印度4月CPI年同比：无预估，对3.4%前值。

- 06:30（土耳其）土耳其将发行债券。

- 07:00（俄罗斯）俄罗斯宣布即将发行OFZ债券（将在周三举行）。

- 07:00（南非）南非3月制造业生产月变化：无预估，对-2.2%前值；年同比：无预估，对-2.8%前值。

- 08:00（巴西）巴西4月IBGE通胀IPCA月变化：无预估，对0.9%前值；年同比：无预估，对4.1%前值。

- 08:00（墨西哥）墨西哥3月工业产出月变化：无预估，对0.4%前值；年同比：无预估，对-1.3%前值；制造业生产非季调年同比：无预估，对-2.2%前值。

- 08:00（英国）每日波罗的海干散货指数。

- 08:15（美国）4月初步就业变动，截止到4月25日的4周：无预估，对+39.3K前值。

- 08:30（美国）4月CPI月变化：无预估，对0.9%前值；年同比：无预估，对3.3%前值。

- 08:30（美国）4月核心CPI月变化：无预估，对0.2%前值；年同比：无预估，对2.6%前值。

- 08:30（美国）4月CPI指数NSA：无预估，对330.213前值；核心CPI指数：无预估，对334.165前值。

- 08:30（美国）4月实际平均小时收入年同比：无预估，对0.3%前值；平均每周收入年同比：无预估，对0.2%前值。

- 08:30（智利）智利央行经济学家调查。

- 08:55（美国）每周Redbook同店销售数据。

- 11:30（美国）财政部将出售6周期国库券。

- 11:30（美国）财政部将出售52周期国库券。

- 13:00（美国）财政部将出售10年期国债。

- 12:00（美国）美国农业部世界农业供需估算（WASDE）作物报告。

- 14:00（美国）4月联邦预算余额：无预估，对-1641亿美元前值。

- 16:30（美国）每周API原油库存。

- 19:00（韩国）韩国4月失业率：无预估，对2.7%前值。

- 19:50（日本）日本3月经常账户余额：无预估，对3.932万亿日元前值；调整后经常账户余额：无预估，对2.709万亿日元前值；贸易余额（BOP基础）：无预估，对2676亿日元前值。

- 19:50（日本）日本4月银行贷款年同比：无预估，对4.8%前值；银行贷款（不包括信托）年同比：无预估，对5.2%前值。

- 21:30（澳大利亚）澳大利亚第一季度工资价格指数季度变化：无预估，对0.8%前值；年同比：无预估，对3.4%前值。

- 21:30（澳大利亚）澳大利亚第一季度投资者贷款值季度变化：无预估，对7.9%前值；住房贷款值季度变化：无预估，对9.5%前值；自住者贷款值季度变化：无预估，对10.6%前值。

- 22:35（中国）中国将发行1年期附加债券。

- 22:35（中国）中国将发行3个月期国库券。

- 23:00（韩国）韩国3月M2货币供应量月变化：无预估，对0.0%前值；‘L’货币供应量月变化：无预估，对0.9%前值。

- 23:00（新西兰）新西兰第二季度2年期通胀预期调查：无预估，对2.4%前值。